Ja, de kan dö. Gandalf dör ju faktiskt i kampen med balrogen, men blir "sänd tillbaka för en kort tid för att fullgöra mitt uppdrag" som han själv säger till Aragorn, Gimli och Legolas när de träffar honom i Fangorn.

Alverna kan ju också dö.

Saruman dör ju också när han får halsen avskuren av Ormstunga, men hans "själ" eller vad man kan kalla det överlever tydligen